罗伯特赛然:3D打印制造繁荣一场梦?

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罗伯特赛然:3D打印制造繁荣一场梦?

  3D打印行业的繁荣现在看起来越来越缺少支撑。今年年初,在技术吹捧、饥渴战略还有明星效应的共同作用下,3DSystem被打造成了一家百亿级公司。然而,人们对于3D打印行业热情逐渐减退,3DSystem也在同行的一致悲观中于本周调低了盈利预期,受这些因素影响,公司股价再次暴跌15%。现在看来,3D打印行业似乎更善于制造兴奋,却不见得能赚得到多少钱。

  通过电子图形或扫描将实物一层层打印出来,就连美国总统奥巴马也是这种设备的粉丝。尽管这不算什么新技术,可随着打印机成本的降低和新打印材料的产生,3D打印的市场也稳步增长。WohlersAssociates数据显示,在过去25年里,该行业总营收以每年25%的速度增长。而且随着减少工人数量和打印物体的需求增加,3D打印行业的增长空间可能会进一步提高。

  在自我宣传上,3DSystems可是一点都不吝啬。CEOAviReichental宣称此项技术将在未来5-10里改变世界。为了做推广,年初他请了黑眼豆豆的队长will.i.am担当首席创意官。为了抢占不断膨胀的市场,3DSystem在过去四年里收购了30多家公司,坐上了行业老大的交椅。

  所有这些都让公司的市值得以增长,但投资者不禁要问:3DSystem究竟能有多少墨水?虽然营收有所增长,但由于科研成本的上涨,公司的盈利却下跌了40%。下一年的情况也好不了多少。这对于一个股价是2014年预期营收9倍、公司盈利80倍的公司来说可是件麻烦事儿。按照标准会计准则来算,公司PE则更是高达150倍。

  这种趋势还将持续下去。两家对手公司近期也刚刚发布了盈利预警,而亚洲公司也是一个越来越大的威胁,像惠普这样的公司在对这个行业虎视眈眈。所有这些竞争都会对股价形成压力,进而压缩整个打印机行业的利润。